En raison des aléas climatiques, de la difficulté d’adapter l’offre à la demande, les marchés agricoles sont, depuis toujours, soumis à des variations importantes. Pendant un temps, les politiques de régulation françaises puis européennes ont protégé les agriculteurs de ces fluctuations. Aujourd’hui, force est de constater qu’elles sont de plus en plus violentes et imprévisibles, à la hausse comme à la baisse. Aujourd’hui, une sécheresse en Australie, des inondations au Pakistan, ou une moindre consommation de viande des chinois peuvent toutes avoir des conséquences importantes sur le chiffre d’affaire des agriculteurs du sud-ouest !
Cette année, comme souvent lorsque les prix semblent devenir irrationnels, nous sommes interrogés encore plus que d’habitude sur ces contrats. Faisons le point.
Qu’est-ce qu’un marché à terme ?
Le marché à terme est un marché sur lequel s’échangent des “papiers” (aujourd’hui, tout est bien sur électronique !), à savoir des contrats à terme. Le marché à terme est indépendant du marché physique, même si dans les faits, il le dirige puisqu’il réagit fortement aux informations économiques.
Quel est l’intérêt du marché à terme pour un agriculteur ?
Si un agriculteur souhaite couvrir son prix de vente, il vend un contrat à terme qui stipule le prix d’une denrée à uné échéance (ex : le 7/09/2010, maïs rendu Bordeaux janvier 2011 = 198 €/T ). Le jour de cette échéance, pour dénouer sa position, soit il va livrer son maïs à Bordeaux (!), soit il achète un contrat à échéance janvier 2011. Si, à ce moment le marché à baissé (ex : 160 €/T), il réalise une plus value de 38 €/T. Si le marché a monté (ex : 220 €/T), il réalise une moins-value (22 €/T). Ainsi, avec cette instrument purement financier, il a couvert son risque de prix (moins il vend son maïs “physique” cher, plus il fera de plus-value sur ses contrats à terme). En revanche, il s’est privé du bénéfice d’une hausse éventuelle (plus il vend son maïs cher, plus forte sera la moins-value sur le marché à terme).
A quel prix faut-il vendre ?
C’est bien sur la question essentielle ! Pour cela, il y a, fondamentalement, 2 approches. La première est de vouloir vendre le plus cher possible. Cela est parfaitement compréhensible et, finalement, dans la nature humaine. Néanmoins, cette approche comporte 2 inconvénients :
- il est facile d’être déçu puisque les cours ont une fâcheuse tendance à augmenter tout de suite après la vente
- au contraire, à trop attendre, on tombe parfois de haut !
La deuxième approche est plus rationnelle, et plus exigeante. Elle a pour objectif, de sécuriser son exploitation sur le long terme. Pour cela, il faut commencer par déterminer à partir de quel prix on gagne de l’argent. D’abord, il faut calculer son prix de revient : à combien me revient, toutes charges comprises (y compris les charges de structure) ma tonne de maïs. Ensuite, il faut déterminer sa base, c’est-à-dire, l’écart de prix entre mon marché local et le prix rendu Bordeaux.
Ex : Mon coût de revient est de 75 €/T. Ma base est, en moyenne, de 25 €/T. Je commence à gagner de l’argent à partir d’un prix rendu Bordeaux de 100 €/T. Si je peux prendre une position à 140 €/T, je sais que je gagnerai au moins 40 €/T.
Pour vous aider, nous vous proposons d’organiser une réunion d’information sur le marché à terme.
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A suivre la semaine prochaine : les options où comment se protéger contre les baisses…ou les hausses, de prix.
